明年的地产领域还有进一步刺激吗？市场探底时，为什么要做逆向投资？C919再获大订单，产业链上有哪些机会？

　　本周大V有话说，节选一周内大V精彩观点，剖析宏观经济、行业研究、资本市场，打开新思路。

　　【产业慧眼】

　　明年出台大规模房地产刺激政策的可能性较小

　　宋雪涛天风证券首席经济学家

　　我们认为，明年房地产政策的基调仍然是“不刺激”，加快推进前期政策落地会更加重要。

　　第一，房地产需求进入了新的周期，真实需求长期回落的情况下，小规模刺激效果有限。第二，未来想要实现此前几轮放松周期的政策效果，需要比以往更大的刺激力度，相应带来的高杠杆、高房价等潜在问题也会更大，因此再次出台大规模刺激政策的可能性有限。

　　此外，从二十大报告中可以看出，“房住不炒”、“高质量发展”仍然是我国当前乃至未来一段时间经济政策的主要基调，刺激房地产有悖于这一基调。因此，我们认为，明年房地产政策的基调仍然是“不刺激”，加快推进前期政策落地会更加重要。

　　地产板块何时迎来大机会？明年或成为重要看点

　　薛洪言星图金融研究院副院长

　　地产板块何时止跌？大概率要等基本面出现拐点，市场信心回暖，股价才会出现拐点。由于房价预期不稳，地产基本面的拐点难以自行出现，需要政策端继续发力。结合经济增长的动力来看，政策端继续发力的时点或许已经不远。

　　鉴于今年基建投资、汽车消费的高基数，以及疫情防控政策优化对消费信心提升的滞后性，地产及地产链有望成为2023年稳增长的重要抓手，届时，地产产业政策的继续调整和优化便会成为一个重要看点。

　　C919再获大单，产业链吃喝不愁

　　蒋亦凡国泰君安首席市场分析师

　　大飞机产业链中，国产化率较高、价值量占比也较高的是航电设备。未来长江发动机国产后，也是不错的投资方向。

　　【市场点金】

　　逆向投资、逆向布局，做一只不合群的羊

　　杨德龙前海开源基金首席经济学家

　　当整个市场极度悲观，市场看空一片的时候，往往也是市场加速探底的时候，而这时候则是要做逆向投资、逆向布局的时候。在之前我建议大家要做一只不合群的羊，就是要和大多数人背道而驰，往往才能够成为少数的赢家。著名的投资大师彼得林奇曾经说过，千万不要在感到绝望的时候卖股票，因为这时候卖的价格肯定很低。

　　考虑到A股市场波动较大的特点，我提出中国特色价值投资的概念，也就是坚持在好公司好行业的基础上要选择一个好价格。当股票的价格出现明显泡沫的时候也是要及时减仓获利了结的。其实巴菲特虽然一贯坚持长期投资，但是也会在股票价格出现偏高的时候去获利了结。所以大家做价值投资，不能够照搬巴菲特在美股的投资经验，而是要结合A股市场的实际去关注经济面、政策面、资金面甚至情绪面的变化，适当的做波段。

　　【海外观察】

　　美国冷却就业市场难度高，联储或需更长的加息过程

　　陶冬瑞士信贷亚太区财富管理部副主席

　　美国10月非农就业增加了26.1万人，超过市场预期。同时8月份和9月份的数字也被大幅向上修正。美国货币政策转向的核心指标就是就业市场冷却，其中核心的核心是工资停止上涨。在流动性过剩、雇员拥有议价能力的时候，冷却就业市场难度很高。这种情况下联储需要更长的加息过程，最终的加息幅度，也可能令市场感到意外。

　　美国通胀曙光已现

　　熊园国盛证券首席经济学家

　　美国10月CPI同比7.7%，大幅低于市场预期8%。美国通胀压力已开始缓解。CPI数据公布后，美股大涨、美债收益率大幅下行，加息预期大幅降温。目前市场预期12月只加50bp，明年初大概率加两次25bp，明年下半年降息50bp。

（文章来源：第一财经）